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卡奴迪路:费用压力拖累半年业绩,关注多渠道及新业务拓展

发布时间:2013-08-26    研究机构:日信证券

下调盈利预测,维持“推荐”评级。下调13-15年EPS预测至1.07/1.41/1.81元,PE分别为15/11/9倍。终端消费短期受到零售景气度下降的影响,公司外延扩张及内涵增长都受到一定程度的影响,同时由于推进品牌集合买手店及团购定制等新业务,短期费用压力较大,但我们认为这不改公司高端男装直营、多品牌管理等长期核心竞争力。维持“推荐”评级。

风险提示:宏观经济持续回落打压消费信心;国际品牌加剧百货渠道竞争;新业务拓展不及预期。

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